ТИЦІЙНІ ТА ІННОВАЦІЙНІ ПРОЦЕСИ В ПРОМИСЛОВОСТІ Збірник матеріалів всеукраїнської науково-практичної конференції 23-24 листопада 2006 року Дніпропетровськ 2006
|
|
Скачати 2.37 Mb.
|
|
Борисенко О.Є. Запорізький національний технічний університет ІНВЕСТИЦІЙНІ РЕСУРСИ ПРОМИСЛОВОГО ПІДПРИЄМСТВА Основними факторами, які негативно впливають на рівень конкурентоспроможності металургійних підприємств, є застарілі технології, великий рівень зносу основних фондів (60-70%) та нестабільність ресурсного забезпечення. Лише у 2005 році капітальні інвестиції в Українській металургії досягли рівня ЄС, тобто 26$ на 1тону сталі. Це на 40% менше, ніж рівень інвестицій у металургійні підприємства Росії, який склав 30-35$ на 1тону сталі. При цьому більш 90% інвестицій було здійснено за рахунок власних коштів. Визначені фактори свідчать про актуальність стимулювання інвестиційної діяльності в металургійній галузі. Визначення ролі та місця інвестиційних ресурсів в загальному складі ресурсів промислового підприємства та визначення напрямків по удосконаленню методу формування та джерел фінансування інвестиційних ресурсів промислового підприємства для підвищення ефективності їх використання є метою дослідження. Загальна стратегія економічного розвитку підприємства формується під впливом багатьох внутрішніх та зовнішніх факторів й визначає основні напрямки розвитку підприємства. Основною метою стратегічного планування є створенню потенціалу для виживання підприємства в умовах динамічних змін зовнішнього й внутрішнього середовища, що породжує невизначеність перспективи. Потенціал підприємства - це можливості системи ресурсів і компетенцій підприємства створювати результат для зацікавлених осіб за допомогою реалізації бізнес-процесів. До блоку ресурсних складових потенціалу підприємства входять і інвестиційні ресурси, під якими прийнято розуміти капітал у матеріалізованій формі, який втілений у засобах виробництва, та капітал не матеріалізований, але той, що вкладається у засоби виробництва – в інвестиціях. Методичні підходи до формування інвестиційних ресурсів розглянуті в сучасній літературі. Але визначення тієї методики, або комплексу методів для промислового підприємства, яка б сприяла збільшенню ефективності формування та використання інвестиційних ресурсів, повинна обиратися залежно від дії комплексу факторів (загально-економічних, галузевих та факторів, що діють на рівні конкретного підприємства) та стадії життєвого циклу, в якій перебуває підприємство. Питання удосконалення методології формування та оптимізації фінансування інвестиційних ресурсів потребує ще подальшого дослідження. Але вже можна визначити напрямки: 1. Для визначення обсягу фінансових інвестицій використовувати доходний підхід, а для визначення реальних інвестицій використовують витратний та ринковий (порівняльний) підходи. 2. Для збільшення темпу розвитку промислового підприємства доля реальних інвестицій повинна складати більш ніж 80%, а фінансові інвестиції повинні використовуватися лише для короткострокових вкладень тимчасово вільних коштів, тому їх доля повинна бути незначною в загальному обсягу інвестиційних ресурсів. Це дозволить збільшити темпи економічного розвитку підприємства. 3. Для залучення інвесторів необхідно створити прийнятні умови. Тобто держава повинна прийняти законодавчі акти, які б забезпечували: політичну стабільність країни та економічну стабільність господарської діяльності; пільгове оподаткування для підприємств металургійної галузі, як основного джерела поповнення державного бюджету; гарантії та страхування власного виробника; стимулювання виробництва продукції для зовнішніх ринків. Постійна спрямованість всього потенціалу підприємства, правильно визначена стратегія, оптимальне фінансування інвестиційних ресурсів та державна підтримка дадуть змогу збільшити конкурентоспроможність металургійного підприємства. Лоскутова Я.Ю., Романовский И.Г. Национальная металлургическая академия Украины ОЦЕНКА ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ЭФФЕКТА ОТ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В условиях становления рыночных отношений в Украине проблемы повышения эффективности ограниченных инвестиционных ресурсов становятся особенно актуальными и имеют свои особенности. В виду того, что объективная оценка стоимости отдельных элементов инвестиционного капитала является одним из ключевых моментов, оказывающих влияние на определение эффективности инвестиционных проектов, эта проблема достаточно широко освещена в трудах представителей различных экономических школ. Однако, существующие подходы к оценке стоимости инвестиционных ресурсов не в полной мере учитывают особенности формирования на предприятии денежных потоков, связанных с финансированием, в связи с чем нами предложены собственные расчетные модели для определения стоимости источников финансирования. Предложенные модели, в отличие от существовавших ранее, позволяют учесть тот факт, что средства на предприятия могут поступать в различные периоды времени, а также в большей степени учитывают эффект от налоговой экономии. Кроме того, обосновано, что наличие ряда обстоятельств на рынке капитала может привести к формированию стоимости капитала, имеющей отличную от нуля чистую приведенную стоимость финансирования. При этом предприятия должны стремиться к формированию структуры капитала, имеющей положительную величину эффекта от финансирования, в первую очередь за счет дополнительных выгод от определенных источников инвестиционных ресурсов. К.т.н. Мамон Е.М., Жидкова Н.П. Національна металургійна академія України ВАРТІСТЬ РЕСУРСІВ ЯК ФАКТОР ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВА Рівень інвестиційної привабливості підприємства залежить від значної кількості факторів. В першому наближені їх можна розподілити на зовнішні та внутрішні. До зовнішніх факторів, що характеризують вплив зовнішнього середовища, належать такі показники: ринкова ніша, стадія життєвого циклу підприємства, товарна форма спеціалізації, загальна площа та площа земельної ділянки та її характеристика, а саме - регіональне розміщення підприємства, адміністративний статус населеного пункту, місцезнаходження в населеному пункті та інші. Фактори внутрішнього характеру - показники, що характеризують фінансово-господарську діяльність підприємства. Вони є індивідуальною характеристикою кожного підприємства і характер їх впливу може бути змінений в короткостроковому періоді. До них відносяться показники оцінки майнового стану інвестованого об’єкту, показники оцінки фінансового стійкості (наявність власних оборотних коштів, власні довгострокові позикові джерела формування запасів та витрат, робочий капітал та показники його ефективності), показники ліквідності активів інвестованого об’єкту, показники оцінки прибутковості (коефіцієнт прибутковості інвестицій, коефіцієнт прибутковості власного капіталу, операційна рентабельність продаж, коефіцієнт експлуатаційних витрат, коефіцієнт прибутковості активів), показники ділової активності інвестованого об’єкту ( продуктивність праці, фондовіддача, оборотність коштів у розрахунках, коефіцієнт оборотності коштів у розрахунках, оборотність виробничих запасів, коефіцієнт оборотності виробничих запасів, оборотність власного капіталу, оборотність основного капіталу), показники оцінки ринкової активності (дивіденди, коефіцієнт цінності акції, рентабельність акції). Наведені показники використовуються для розрахунку інтегрального показника оцінки інвестиційної привабливості підприємства за методикою міжнародного меморандуму IASC. Ця методика базується на умові, що підприємство, як правило, має землю в приватній власності. На сьогодні в Україні прийнято дві основні форми власності на землю для підприємств з приватною формою власності (приватна та оренда) і користування для підприємств з держаною формою власності. Оскільки підприємств з державною формою власності залишилося незначна доля, тому автори вважають що метою дослідження цього питання має виступати підприємство приватної форми власності. Виходячи з цього, необхідно ввести корегування в вищезазначену методику. Інтегральний показник інвестиційної привабливості повинен враховувати характеристику земельної ділянки хоча б на рівні грошової оцінки земельної ділянки, на якій функціонує підприємство, у випадку, коли земельна ділянка орендується, і на рівні ринкової вартості земельної ділянки, у випадку, коли є приватна власність на землю. Враховуючи такий підхід, можна перенести параметр земельної ділянки з зовнішніх факторів до внутрішніх. Саме оцінка земельної ділянки на правах приватної власності відображається в балансі підприємства. Таким чином, можна вважати, що наведена методика може бути використана для оцінки інвестиційної привабливості підприємства з приватною формою власності на землю. Для оцінки інтегрального показника інвестиційної привабливості підприємства, яке орендує земельну ділянку, на нашу думку, слід ввести корегуючий коефіцієнт, який би врахував ризик втрати бізнесу через передання права оренди іншому орендарю. На цей коефіцієнт впливають такі фактори, як характеристика бізнесу, характеристика земельної ділянки, гудвіл, зміна законодавства та несистемний ризик. Окрім зовнішнього інвестора, ця інформація буде цікавою для прийняття відповідних рішень власниками підприємства для оцінки доцільності інвестиційного проекту щодо викупу земельної ділянки. Д.э.н. Довбня С.Б., Ковзель К.А. Национальная металлургическая академия Украины МОДЕЛИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ Наиболее ответственными этапами при формировании инвестиционного портфеля является оценка экономической эффективности отдельных инвестиционных проектов, а также отбор наиболее эффективных из них с учетом имеющихся ограничений по финансовым ресурсам. Современным показателям, используемым для выполнения такой оценки (NPV, ROI, IRR, MIRR, DPB, PI), свойственны определенные общие достаточно существенные недостатки:
С целью минимизации влияния указанных недостатков предлагается:
Указанные методические положения нашли отражение в разработанной экономико-математической модели формирования оптимального инвестиционного портфеля (1), критерием оптимальности которой является показатель эффективности инвестирования IEI (Investment Efficiency Index):  (1)где  Tij (Taking) – финансовый эффект (отдача) от i-го объекта инвестиций в j-ый период времени, ден. ед.; Rij (Return) – высвобождение, возврат инвестиционных средств от i-го объекта инвестиций в j-ый период времени, ден. ед.; AVim (Assessed Value) – оценочная стоимость i-го объекта инвестиций в период времени m, ден. ед.; Iij (Investment) – сумма инвестиционных вложений в i-ый объект инвестиций в j-ый период времени, ден. ед.; ddj (Dynamic Discounting) – коэффициент динамического дисконтирования в j-ый период времени. IVj (Investment Volume) – возможный объем инвестирования в j-ый период времени, ден. ед.; IRi (Investment Requirement) – необходимый объем инвестиций в i-ый объект, ден. ед. Предложенный критерий позволяет отбирать наиболее эффективные инвестиционные проекты и отличается от традиционных показателей эффективности более полным учетом возможных поступлений денежных средств от инвестиционной деятельности, а также учетом изменений рыночных условий и макроэкономической ситуации за счет дифференциации ставок дисконтирования. Корнєєва Т.С. Кіровоградський національний технічний університет ОСНОВНІ НАПРЯМИ РЕАЛЬНОГО ІНВЕСТУВАННЯ ОСНОВНОГО КАПІТАЛУ Проблеми неконкурентоспроможності промислового виробництва за споживчими характеристиками його продукції, надмірної витратності, матеріало- та енергоємності технологічних процесів, фізичного зношення обладнання, погіршення безпеки праці та довкілля вимагають мобілізації національного інвестиційного потенціалу України та суттєвої активізації на цьому підґрунті інвестиційних процесів. Тому умови інвестиційної діяльності в цілому, а також наявні обсяги, джерела і сфери використання інвестиційних ресурсів є об’єктом постійної уваги урядовців, потенційних іноземних і національних інвесторів, наукових кіл. Основною метою інвестиційної політики є переведення суспільного виробництва на передові новітні технології, на інтенсивний шлях його розвитку з послідовним скороченням витрат на екстенсивне зростання виробничого потенціалу та збільшення інвестиційних вкладень в інтенсифікацію використання вже створеного, тобто діючого основного капіталу на підприємствах. Проте багатогранні питання процесу реального інвестування потребують подальшої наукової розробки, а саме методики визначення найбільш пріоритетних напрямів призначення реальних інвестицій в основний капітал підприємств. Також залишаються недостатньо розробленими методологія і інструментарій аналізу реальних інвестицій. Наявність вищезазначених проблем зумовила вибір теми, актуальність та необхідність цього дослідження, основною метою якого є забезпечення розширеного відтворення основного капіталу за рахунок раціонального спрямування та ефективного використання реальних інвестицій за основними напрямами та формами на вітчизняних підприємствах. Досягнення поставленої мети передбачає розв’язання задач дослідження економічної сутності і змісту реальних інвестицій у відтворювальному процесі основного капіталу, визначення методологічних основ системної оцінки ефективності реальних інвестицій, вивчення основних напрямів і форм реального інвестування, розробки класифікації основних напрямів призначення реальних інвестицій. Пропонується більш повна класифікація трьох основних напрямів призначення реальних інвестицій: інвестиції в основний капітал (капітальні вкладення), інвестування приросту оборотних активів, витрати, пов’язані з поліпшенням об’єкту (капітальний ремонт). Наукова новизна проведеного дослідження полягає в теоретико-методичному обґрунтуванні та вирішенні комплексу питань, пов’язаних з раціональним призначенням реальних інвестицій за основними напрямами та формами з метою ефективного використання основного капіталу на промислових підприємствах. В процесі дослідження отримано наступні наукові результати: уточнено економічну сутність поняття “реальні інвестиції” як внутрішні інвестиції підприємства в основний капітал; запропоновано більш повну, розширену та ефективну класифікацію призначення реальних інвестицій за основними трьома напрямами (інвестиції в основний капітал, інвестування приросту оборотних активів, інвестиції на капітальний ремонт); вперше віднесено до реальних інвестицій в основний капітал придбання або створення (будівництво) власними силами інших необоротних матеріальних активів, придбання та створення власними силами необоротних нематеріальних активів, формування основного стада робочої та продуктивної худоби; запропоновано третій напрям призначення реальних інвестицій – інвестиції на капітальний ремонт і його форма – інвестування у капітальний ремонт будівель, споруд, машин та обладнання. |
Схожі:
|
Матеріали Всеукраїнської студентської науково-практичної конференції... Збірник наукових праць студентів за матеріалами Всеукраїнської студентської науково-практичної конференції “Пріоритети сучасної філології:... |
Уроки виборів-2004; виборчі ресурси 2006 року Запрошуємо Вас до участі у IV Всеукраїнській науковій конференції "Проблеми політичної психології та її роль у становленні громадянина... |
|
Статистика учасників Всеукраїнської науково-практичної конференції молодих вчених та студентів |
Франка Збірник тез доповідей Міжнародної науково-практичної конференції... Підкарпатська Вища Школа ім бл кс. Владислава Фіндиша в Ясло (Республіка Польща) |
|
РЕЗОЛЮЦІЯ Національної науково-практичної конференції з питань ВІЛ-інфекції/СНІДу... Національна науково-практична конференції з питань ВІЛ-інфекції/СНІДу з міжнародною участю «За кожне життя разом» відбулася 17–19... |
Звернення учасників V Міжнародної науково-практичної конференції НАЕК «Енергоатом» Сумки п'ятої Міжнародної науково-практичної конференції «КУЛЬТУРА БЕЗПЕКИ НА АЕС УКРАЇНИ», відзначаємо, що розуміння культури безпеки,... |
|
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ Вас узяти участь у роботі Всеукраїнської науково-практичної конференції студентів та молодих учених «Динаміка розвитку міжнародних... |
Диплом Лауреата премії міського голови 2008 року Подяка Голови Донецької... ... |
|
Шановні колеги! Запрошуємо Вас взяти участь у роботі IV Міжнародної... Міжнародної науково-практичної конференції «Сучасні проблеми і перспективи розвитку обліку, аналізу та контролю в умовах глобалізації... |
6 – 10 вересня 2010 р в м. Алушта, АР Крим, Україна відбулася VI... Ників міністерств і відомств, науково-дослідних інститутів, виробничих і комунальних організацій, вузів, неурядових організацій з... |
При копіюванні матеріалу обов'язкове зазначення активного посилання © 2013
звернутися до адміністрації
bibl.com.ua
звернутися до адміністрації
bibl.com.ua