БІРЖОВЕ ПРАВО Рекомендовано Міністерством освіти і науки України як навчальний посібник для студентів КИЇВ-2005 вищих навчальних закладів

Скачати 2.64 Mb.

Назва	БІРЖОВЕ ПРАВО Рекомендовано Міністерством освіти і науки України як навчальний посібник для студентів КИЇВ-2005 вищих навчальних закладів
Сторінка	14/23
Дата	17.03.2013
Розмір	2.64 Mb.
Тип	Документи

bibl.com.ua > Право > Документи

1 ... 10 11 12 13 14 15 16 17 ... 23

Відповідно до законодавства України відвідувачі товарної біржі не мають права укладання біржових угод. Тому одержала поширення практика, коли особа приймається членом товарної біржі на певний строк (в окремих випадках це можуть бути навіть одні торги). Такий підхід, хоча формально й відповідає вимогам законодавства, однак суперечить загальній суті біржової торгівлі.

Варто звернути увагу, що на багатьох біржах США, Європи й країн СНД як учасників біржових торгів допускаються відвідувачі (разові й постійні). Статус постійного відвідувача біржі суб'єкт може одержати, маючи відповідний абонемент, на певний строк, для участі в біржових торгах. За цим абонементом особа може відвідувати біржові торги й приймати в них участь. При цьому дана категорія учасників підрозділяється на постійних і разових відвідувачів. Поділ

Иіржове право

і'ожіи 4. Ьіржова торгівля

відвідувачів Ш постійних і разових, залежи 1ь від тривалої п кпім к\ їх до біржових торгів. Разові відвідувачі мають ЦИМ брати v4.ii п. v іорі.іх на біржі іі|киягом одного біржового дня Й тільки в одній торгівальнін і ємні. За прано участі ■ юргах біржові відвідувачі платять певну грошову суму, успшмяшу біржею. У своїй діяльності вони к і р\ н)і w я правилами біржової торгівлі. їм дозволено укладати ■ біржових зборах \м> їм тільки від свого імені й а (іші рахунок. Вони вправі укладати, як правило, тільки угоди з реальним товаром, а в деяких випадках також форвардні угоди

У біржовому законодавстві України термін «відвідувачі» використовується, але в це поняття вкладається зовсім інший зміг і. Відпонідно до іпнкту 3.4. Типових пранні біржової торгівлі сільськогосподарською продукцію *відвідувачам заборонено прямо або безпосередньо віруча-тися в хід біржових торгів», іцо однозначно відводитьїм роль не учасників торгів, а спостерігачів. Такий підхід є особливістю національного біржового законодавства України, що виключа» з кола осіб, що мають право укладати біржові угоди, відвідувачів. Разом з тим саме ця група учасники» і однією з найбільш численних представників учасникік біржових торгів у країнах ( І ІД

Таким чином, виділяючи вищевказані ірупи членів товарної біржі. брокерів і відвідувачів як учасників біржових торгів, варю підкреслиш, що основною ознакою будь якого суб'еаха приналежного до даної групи є наявністьправа на укладання біржової моди Pea інашя даного права іі npinivcicac uiin пенни ряд\ дій. с примопаннх на встановлення договірних відносин між нродаіщямп 1 покупцями з використанням гако-го способу як біржові горні У юн же час різний обсяг надава-них праві криіерн м. втдозвом і. іагифікувати склад учасників біржових юрив Закріплення відповідної класифікації в біржовочп і.ікоііо.і.нії іві України буде відповідані як ісіорич-НВМ цкідиціям v цій сфері суспільних відносин, гак і сучасним тенденціям роавштку біраиаого вшвку.

Друга група ум.к ників біржових юрив представники товарної біржі, що орпнізуюп > кі.ід.іння угод і пястрошоал ь хід веления біржових юргів.

До осіб, ЩО оріані.іуни і. укладання біржових угод, належать співробітники біржі, що перебувають або працюють у торгівельному залі:

маклери, що ведуть біржовий торг,
помічники маклера, що фіксують укладання угоди у
своему колі;
співробітники розрахункової групи відділу організації
біржових торгів, що допомагають 6|хжерам оформити
укладену угоду;
працівники відділу бюро експертизи біржі;
працівники ЮРИДИЧНОГО відділу біржі

Основною функції ю зазначених осіб є організація біржових торгів відповідно до встановлених правил шляхом надання відповідних послуг суб'єктам господарювання при укладанні угод. У ньому розумінні кожний із зазначених суб'єктів є представником товарної біржі як організатора торгів і відповідно н.іді.іяі і ы я певними правами и обов'язками, а також несе відповідальність за свої дії перед товарною біржею як працівник біржі. У той же час відповідальність за дії своїх представників перед учасниками біржових торгів несе товарна біржа як організатор торгів.

До осіб, що контролюють хід ведення біржових торгів, належать: державний комісар; члени біржового комітету; ч ни рГ'ВІяНноі коми її; і іарший маклер: н.пильник відділу організації торгів біржі. ()і повною функци ю таких суб'єктів є контроль за дотриманням установленою порядку проведення біржових юргів у межах своїх повноважень. Зазначені особи наділяюіься відповідною коміп н нци ю і владними повноваженнями, аж до нрмзутшешя біржових торгів, а також вида-it пня з торгіпельного заду осіб, не виконуючі вимоги Правил біржової торгівлі.

Біржове право

РозОіл 4. Біржова mop/m <*

Кожний її і.имачених суб'єктів цієї групи має прано діяти тільки в рамках компетенції, обумовлено! Уставом товарної біржі п Правилами біржової торгівлі. На жаль, аналіз правил біржової горнилі різних товарних бірж України, показує, що в них відсутні положення про таку компетенцію, і цеє однії іо ІЗ причин порушення прав й інтересів учасників біржових торгів.

Таким чином, стан правового положення учасників біржових торгів в Україні вказує на необхідність більш детальної класифікації учасників біржової торгівлі на рівні законодавства, а також конкретизації їхніх прав й обов'язків, у тому числі й у локальних нормативно-правових актах товарної біржі (правилах, положеннях, інструкціях і т.д.).

4. Правовий режим електронної біржової торгівлі

Розрізняють такі методи біржової торгівлі як публічний торг й електронна торгівля. Вибір методу ведення біржової торгівлі в різних країнах залежить від багатьох факторів, серед яких: особливості біржового ринку, загальний рівень розвитку економіки ті( і або іншої країни, вплив міжнародної біржової торгівлі, традиції й ряд інших.

Основним методом ведення біржової торгівлі на товарних біржах в Україні t публічний торг, заснований ка принципах аукціону. Даний метод з невеликими модифікаціями можна спостерігати в практиці всіх товарних бірж України. Однак, як показує досвід біржової торгівлі, цей метод укладання біржових угод ( найбільш ефективним при більших кількостях угод, то укладаючися. Відсутність цього показника на то-варних біржах України зводить біржову торгівлю до формальної процедури, беа якої-небудь реальної конкуренції, як з боку покупців, так і продавців.

Більш прогресивним є метод електронної торгівлі, що. поряд з методом публічного торгу, використовують при укла-
.чанні біржових угод багато товарних бірж у різних країнах. До переваг використання такого методу фахівці відносять, на самперед: швидкість обміну пропозиціями, можливість одночасного укладання угод на різних біржах у режимі реальною часу, зниження фінансових витрат, виключення посередників іі ні. Крім цього, спеціальні програми дозволяють забезпечити високий рівень конфіденційності обміну інформацією [11, с 100).

Ці фактори привели до появи й у практиці біржової торгівлі в Україні електронних чоргівельиих систем (далі — ETC). Так, в 2002 році на Придніпровській товарній біржі був створенні! модельований комплекс електронної біржової системи торгівлі товарними деривативами, базовим лк і ином, якого є сільськогосподарська продукція. Розроблений модельований комплекс забезпечу* базову платформу для відпрацьовування сеансів торгівлі товарними деривативами на центральній площадці біржі, л також на віддалених площадках у реальному масштабі часу. Як віддалені площадки можуть вис-тупаги агротоварні біржі Лін гуп до центральної площадки забезпечується через Інтернет. На модельованому комплексі реалізована підсистема відділеного доступу й передачі даних між центральною площадкою и віддаленими площадками.

Варто підкреслити, що основу Концепції розвитку ф'ючерсної біржової торгівлі в Україні також становить впровадження електронних біржових площадок. ЩО дозволяють торгувати в режимі реального часу. Однак дотепер біржова торгівля :і використанням ETC на товарних біржах України носить обмежений характер

Це багато в чому поясню гься відсутністю досвіду И не обхідної правово] бази, то відображає специфіку uj< і форми біржової торгівлі. Так. правова основа ведення біржової торгівлі а використанням ETC представлена, насамперед, Правилами біржово! торгівлі, затверджуваними біржами; У теж час, як показус їхній аналіз, багато положень Правил не відповідаючі, загальним нормам ГК України, ГК України, За-

п?

hi// m imr право

Ро:н)и 4 Біржова тщтнля

України ♦ 11 [>c> cJMA'ipuHHJ документи и і кктронини ю ку.менгообіг». Закону України «ІІ|к> елекіринно-цнфровнй підпис* й інших норматинно-правових актів.

Такий (ми правової основи с к к грониоі гарі in її вказує на и< ііГді.'іііість її вдосконалювання. Внник.н шгорсс до досвіду такої торгівлі на товарних біржах в інших країнах

Пгрша КТС була встановлена на Нової* і.іи.іс і.кій ф'юч»|и ній іі опцюннпі біржі м січні 1985 року. Надалі процес автоматизації біржової торгіан йде досить активно як на виникаючих біржах, так і на вже існуючих. В 1990-1992 р. кількість ETC на товарних біржах різко збільшилася, і нові і гршіні системи введені на товарних біржах Австрії, Бельгії, Фінляндії. Італії, Японії, Сінгапуру, Іспанії. Швеції, США й Великобританії. Більшість нових бірж, торгівля на яких почалася після 1990 p., зволіли використовувати винятково ETC, відмовившись від традиційного біржового кола.

Сьогодні і товарних бірж, що використовують системи електронної торгівлі, повністю автоматизовані наступні

lie її.і іис і.к.і фьючерсна и оиціоіша біржа,
Німецька товарна біржа,
Ірландська ф'ючерсна й опціонна біржа.
Новозеландська ф'ючерсна й оицюнна біржа.
•. іернова біржа в ()саці.
І Ііл|х> і.п і біржі цінних паперів в ()< ані.
Біржа цукру в Осаці,
Австрійська ф'ючерсна й опціонна біржа,
Швейцарська біржа онцішпв і фінансових ф'ючерсів,
Токійська товарна біржа,
Токійська зерном біржа.
Міжнародна токійська біржа фінансових ф ючерсів.
Усього близько ЗО товарних бірж у різних країнах вико

ристовчкні. системи електронної торгівлі. Як Підкреслює Є.Н. ( охапька, уже в 2002 році не .«а.шіпи кия ні плин і біржі. де б НЄ було б хоча б дими елементів ЄЛЄКТрОМНОГО і|х ЙДИН-гу 112. с 313). Це стало основою значного росту числа укладе

них біржових vmu на токарних біржах ('н|юпи. США, Aafl Так, тільки на Лондонській міжнародній біржі фінанеоамш ф'ючерсів (III II ) і Паризькій біржі ((пнансових ф и>ч< |н їв (MATIF) річні ггмпи збільшення кількості укладешо термінових контрактів, останнім часом склала більше 300 %. Сьогодні товарним біржам Європи належить приблизно шмо вина світової о її рміноноіо ринку. Наф'ючерсяій іі оннюнній біржі «Фокс» (В<�микобританія) щорічно укладається приблизно 300 тис. контрактів на поставку кави, какао, цукру з використанням електронних торговельних систем.

Прикладом може служити також і наступний факт. Перші іорги. проведені 9 січня 2002 p., товарною біржею IntercontinentalKxchan^e ПСЕ) показали результат 4,3 млрд. дол„ що на 75% перевищує середній обсяг торгів у грудні 2001 р. (2,5 млрд. дол.). У торгах багатопрофільної елекіроніюі біржі ICE беруть участь 500 найбільших світових торгівель-них компаній Акціонерами ICE e більше 100 ведучих трей-лерів в області енергетики й металургії, а також б|м>ксриі і банків. В ICE система електронних торгів установлена на більш ніж КГ)(К) комп'ютерах в усім світі, і яких трейдера щодня можуть брати участь у торгах з більш, ніж 600 товарних по нпиіі ЦеЯ список містить сиру нафту іі нафтопродукти, при родний газ. електроенергію, дорогоцінні метали й інші товари. Форми контракті пе|х\ібачають фі.шчну доставку, а також фінансово збалансовані товарообміни, знижки н онцюни, засновані на ряді фІ~~КСО~~ВМйИ і плаваючих цінових індексів

ETC являс собою програмно апараїний комплекс у вигляді локальної комп'ютерно! ~~мер~~ежі До складу комплексу входить серверна частина Ь програмним ибе.шеченннм. \ якому втримуються правила допуску членів біржі до торгівлі, порядок укладання угод, процедура клірингу, порядок икрор калійного обслуговування \ часників торгівлі, системи заккс-ту інформації, процедури управління й регулювання ринку й т.д. Частиною ЕТ< < мережа робочих місць брокерів, вю прел ставлж собою пері <>м.і и.ні комп'ютери, що входять до складу

і/я

Б~~ірж~~ове право

Розділ і Біржова торгівля

локальної комп'ютерної мережі біржі До електронних систем подібного типу пред'являються наступні вимоги:

високий ступінь функціональної надійності,

відповідність показників безпеки, шдионідно до існу
ючих міжнародних стандартів,

технологічне забезпечення високої ліквідності

ТОрГІВеЛЬНИХ НІС І румсн і Пі.

— закритість службової інформації.

— гнучкість програмного и апаратного забезпечення,
Члени товарної біржі й брокери формують свої заявки

на покупку або продаж й в електронному виді посилають у торгівельну систему, указавши свій ідентифікаційний номер і код. Подані заявки реєструються в торгівельній системі протягом торгівельної сесії. У заянш ПОВИННІ бути зазначені всі істотні умови біржової угоди. При цьому всі необхідні умови, зазначені в заявці, стандартизовані іі не можуть змінюватися стороною за своїм розсудом Єдиною змінною величиною < ціна й кількість товару. Форма заявки затверджу! ТЬСЯ біржею, а у випадках, передбачених законом, додатково узгоджується з компетентним державним органом.

Всі подані заявки фіксуються по черзі з обліком зазначених у них ціни й часу реєстрації. За заявками на продаж пріоритетне виконання належить заявкам з меншою ціною, за заявками на покупку пріоритет належить заявкам з більшою ціною. Якщо подані заявки з однаковою ціною, пріоритетному виконанню підлягають заянки, ранние tapet пропані.

Заявки автоматично перевіряються на можливість виконання угоди, а також на наявність у торгівельній системі зустрічних заявок. При укладанні угод угода досягається автоматично в результаті збігу по ціновій ознаці двох протилежних заявок.

Укладена угода підлягає реєстрації в іоргівельній сис-і. мі шляхом занесення до торгівельного реєстру укладених угод. Записи и гакому реї стрі угод мають силу договору для учасників торгів, що уклала угоду. Всі зареєстровані біржею в

по ■—

1 ... 10 11 12 13 14 15 16 17 ... 23

Схожі:

Навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів Рекомендовано... Рекомендовано Міністерством освіти і науки України як навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів	Яцківський Л. Ю., Зеркалов Д. В. З57 Транспортне забезпечення виробництва. Навчальний посібник Рекомендовано Міністерством освіти і науки України як навчальний посібник для студентів напряму “Транспортні технології” вищих навчальних...
П. С. Дудик Комунікативно- стилістичні якості мовлення Рекомендовано Міністерством освіти і науки України як навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів	КОНКУРЕНТНЕ Рекомендовано Міністерством освіти і науки України Й як навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів ^ (лист №14/18....
В.І., Слободяник Н. П. ЛОГІСТИКА Рекомендовано Міністерством освіти... Викладення теоретичного матеріалу підкріплюється прикладами, контрольними запитаннями, тестами, термінологічним словником	О. С. Мазур ЦИВІЛЬНЕ ПРАВО УКРАЇНИ Міністерством освіти і науки України як навчальний посібник для вищих навчальних закладів
М. Тодики доктора юридичних і політичних наук, професора В. С. Журавського... Затверджено Міністерством освіти і науки України як підручник для студентів вищих навчальних закладів	ІСТОРІЯ, ЗАВДАННЯ І РОЗВИТОК ПСИХОФІЗІОЛОГІЇ Рекомендовано Міністерством освіти і науки України як підручник для студентів вищих навчальних закладів
БЕХРУЗ ПОРІВНЯЛЬНЕ ПРАВОЗНАВСТВО ПІДРУЧНИК Рекомендовано Міністерством... Рекомендовано Міністерством освіти і науки України як підручник для студентів вищих навчальних закладів	Посібник розраховано на студентів вищих навчальних закладів, аспірантів,... Гриф надано Міністерством освіти і науки України (Лист №14/18. 2-1413 від 21. 06. 2005 р.)

Додайте кнопку на своєму сайті:
Портал навчання